房卡秒懂“微信炸·金花房卡链接怎么买”教程房卡分享

admin1 5 2025-05-13 10:59:27

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  A股向来不缺少热门题材和结构性机会。2019-2020年,以白酒、医药为代表的“大消费”板块及5G、半导体 、新能车等科技行业被视作“核心资产”;2021-2022年,光伏、锂电、风电股迎估值扩张 ,煤炭 、钢铁、化工迎涨价潮,新旧能源联袂崛起;2023-2024年,AI、低空经济等成长赛道和“中字头 ” 、高股息等防御主题轮番上阵 。行业的快速轮动 ,无疑加大了投资难度。Wind数据显示,在31个申万一级行业中,能在2020-2024年间实现年平均涨幅超过3%的仅有15个 ,另有11个行业收负;配置单一行业的波动风险加剧 ,而平均布局每一行业的年均收益率为3.18%,均衡投资的稳健属性更为突出。

  在此背景下,老牌权益大厂富国基金推出的富国均衡投资混合型基金(代码:024188)自今日起开始发行 ,拟任基金经理为富国“策略女神”范妍,其管理风格以“仓位稳定、行业均衡、个股分散 、注重估值”而著称,力求在严控风险的前提下 ,致力于通过积极的主动管理为投资者们创造超额收益 。

  市场宽幅震荡期,均衡风格更显稳健基因

  近期,A股在以“AI+ ”行情为主导的同时 ,也在多重变量交织下呈现出“高波动、快轮动”的特征 。自开年以来截至5月9日,上证指数单日涨跌幅大于1%的交易日共有16个,热门赛道在短期内的快速上涨和大幅回调已成常态;叠加海外地缘冲突不断、货币政策反复扰动等风险因素的影响 ,“押注单一赛道”的投资策略或正面临着更大的不确定性。在此背景下,均衡配置型基金的抗波动能力得以彰显。这背后,正是均衡策略通过“多维分散 ”和“动态再平衡 ”两大核心机制 ,构建起力争穿越牛熊周期的防御护城河 。

  以正在发行的富国均衡投资混合型基金为例 ,拟任基金经理范妍秉持着一套“自上而下 、双层叠加”的选股框架,也体现出“多维分散”和“动态再平衡 ”的投资智慧。首先,“自上而下”是指 ,沿着宏观经济 、中观行业、微观企业的脉络,逐级完成大类资产配置、行业和个股筛选。“双层叠加”则是指,在股 、债、商品等各类资产的配置层面 ,要首先判断流动性的松紧程度,建立对供需格局的感知,勾勒宏观经济的“大势 ”;在深入行业和企业选股的过程中 ,注重由供、求 、库存、量、价所构成的“五纵”及宏观 、中观、微观、海外这“四横”的动态跟踪和交叉验证 。

  这样的一套框架,使范妍在投资实践中,在股债配比 、行业配置和股票组合的层面上 ,能够尽量做到分散,以求层层防控风险,也能根据市场环境的变化进行动态调整、勘正谬误 ,以求投资决策在大方向上是正确的。

  17年深厚积淀 ,形成独特“范式策略 ”

  “均衡”并不等于“平衡”或“平均 ”,而是一种有的放矢、有侧重的投资策略。均衡投资意味着要综合考虑宏观经济和行业所处的环境 、企业发展阶段及竞争优势等因素,并适时调整组合配比 ,因而更加彰显着一种主动出击以适应任一市场环境的态度,对基金经理的管理能力也有着较高的要求 。

  富国均衡投资混合的拟任基金经理范妍于2008年入行,从卖方研究到买方投资 ,她一路深耕策略研究,至今已积累了17年证券从业经历和近9年投资管理年限,也形成了独特的“范式”投资策略 ,其所管理的组合具有“仓位稳定 、行业均衡、个股分散、注重估值”的特征。

  在仓位操作上,范妍从大类资产视角出发,判断权益资产的吸引力 ,股票仓位“张弛有度 ”。由定期报告提供的“后视镜 ”角度分析可知,范妍过往管理的产品,在2019年一季度 ,范妍可能提前捕捉到流动性的改善 ,将仓位从81%适度升至93%,之后一直维持较高仓位运作,直到2021年中 ,基于对流动性的谨慎判断,将仓位压降至81%的较低水平运作;但总体而言,股票仓位基本处于80%-95%范围 ,在此区间内只择大势 。

  在行业配置上,范妍不拘泥于特定行业,配置相对均衡 ,且不赌单一赛道,会根据行业景气度和周期位置的变化进行动态调整。从过往投向来看,单一行业配置比例基本不超过15% ,而且会通过自上而下的行业比较,来辅以一定的板块轮动。从2019年优选5G 、自主可控、医药等符合经济转型方向的行业,到2020年配置长期向好的电子、新能车等行业;从2022年在流动性“外紧内松”背景下 ,调降地产 、增配新能源 ,再到2023年关注国家安全相关的电子、军工及成本下行的火电等行业,均显示出范妍在投资中的灵动 。

  在个股选择上,范妍基于深入研究选股 ,尤其看重公司的管理能力、竞争优势和护城河,以及估值是否处在合理区间 。且在具体的持仓层面,范妍不押注单一公司 ,严格控制个股集中度,是市场上极其少有的“分散投资主动型选手”,其在管的富国稳健增长混合前十大重仓股最新披露的集中度仅17%。

  厚积薄发 ,精湛“绩 ”艺值得信赖

  范妍过往投研实力出众,在管产品“绩”高一筹。根据2025年一季报,其在管的富国稳健增长混合A类份额近6个月净值增长率为3.13% ,显著跑赢同期-0.46%的业绩比较基准,实现超额收益3.59% 。另据Wind数据,沪深300指数收益率为-3.25% ,而富国稳健增长混合A在震荡起伏的行情中展现出较好的抗波动能力。

  过往管理业绩“进可攻 、退可守” ,也让范妍的在管产品备受机构投资者的喜爱。基金定期报告显示,截至2024年年底,机构持有富国稳健增长混合的累计份额超40亿份 ,占比达76.46%,印证了专业投资者对其投资能力的肯定 。

  当前,我国正处于新旧动能转换的关键时期。2024年以来 ,“新质生产力 ”成为政策高频词。从中央经济工作会议到全国两会,从4月政治局集体学习到5月7日三部门联合新闻发布会,发展“新质生产力”已被提升至国家战略高度 。国家统计局数据显示 ,一季度我国高技术服务业投资同比增长11.6%,高于全部固定资产投资增速7.4个百分点。政策“组合拳”持续发力,成长板块有望迎来“政策红利+产业周期 ”双轮驱动。

  谈及所看好的行业机会 ,范妍表示,将重点关注我国工程师红利催化,以及行业“反内卷”趋势所蕴含的两大投资机会 。范妍认为 ,工程师红利是中国核心竞争力 ,在AI软件与硬件、创新药等领域均有所体现;同时,行业“反内卷”趋势正推动产业步入良性循环。经过近年来的供给收缩,地产、水泥 、有色等板块的尾部企业显著出清、龙头优势强化 ,整体盈利能力或较此前出现改善,有望带来新的投资契机。

  同时,在市场反复震荡的格局下 ,更考研基金公司的投研“功底 ” 。作为国内“老十家”公募基金公司之一,富国基金已在公募投资领域深耕逾26年 。通过持续强化投研团队建设、完善投资决策机制,富国基金为投资者带来了亮眼的中长期回报。银河证券数据显示 ,截至2025年3月31日,富国基金旗下主动权益类产品近二十年累计收益率达953.86%,位列行业第四 ,彰显出穿越市场牛熊周期的专业投资实力。

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