万亿宁王再出发 。

5月12日，宁德时代披露发行阶段董事会公告及刊登注册招股书 ，正式启动H股发行。

公告显示
，全球动力电池霸主宁德时代将在5月20日登陆港股，以40亿至50亿美元的募资规模刷新近年港股IPO纪录
。从A股的高位定价到中石化 、高瓴
、瑞银等巨头争相抢筹 ，这家市值万亿的中国企业为何能让全球资本如此疯狂？

据维科网储能了解，宁德时代香港股票发售首日已获足额认购。

万亿宁王港股再出发

截至5月12日收盘
，A股宁德时代（300750）股价涨3.52%，报257元/股 ，创近1个月新高
，总市值1.13万亿元 。

从2月11日递表到5月20日挂牌，宁德时代仅用100天完成港股上市全流程 ，创下中资企业境外上市速度之最
。

这种中国速度绝非偶然。?

据了解
，宁德时代港股IPO，证监会备案审批仅用40天 ，对比同类企业动辄半年的周期
，监管层对新能源战略产业的支持力度可见一斑 。

在定价策略方面，263港元/股的发行价直接对标A股现价 ，打破传统H股折价惯例
。这既源于其A股流动性优势（日均成交额超40亿）
，更折射出国际资本对中国新能源核心资产的定价权争夺。

这与其背后的投资机构不无关系 。本次港股IPO，中石化与科威特投资局（KIA）领衔 ，高瓴、高毅 、瑞银等19家顶级机构包揽超200亿港元认购
。这种多种资本投资的混合生态，也暗合全球能源转型的时代脉搏。

当然
，投资者的青睐，更多的是宁德时代本身实力 。从财报来看 ，2024年
，宁德时代实现营收3620亿元同比下滑9.7%，但利润逆势增长16.8%至553亿 ，净利率从10.2%飙升至15.3%
，这也揭示了宁德时代从规模扩张到价值创造的战略跃迁
。

而ROE连续三年稳居24%+，在重资产行业堪称奇迹。相较之下 ，比亚迪2023年ROE为18.7%
，LG新能源则长期徘徊在个位数 。

走向全球化

曾毓群办公室里曾悬挂的赌性坚强四个大字，如今看来更像是对全球能源格局的精准预判。从2011年成立到2024年问鼎全球动力电池市场37%份额 ，宁德时代的成长轨迹暗合中国新能源产业的崛起密码
。

财报数据中
，真正反映其成长能力的是研发投入曲线——2024年研发费用突破250亿元，超过LG新能源与松下电器的总和。这些资金正转化为专利池：截至2024年底 ，宁德时代持有有效专利1.8万项，其中发明专利占比65% 。

在专利护城河下
，其产能得以在全球扩张
。截至2024年底，宁德时代全球产能达676GWh ，相当于特斯拉内华达超级工厂（35GWh）的19倍
、比亚迪全部电池产能（约300GWh）的2.25倍、全球第二到第五名产能总和（LG+松下+SK On+三星SDI约400GWh）的1.7倍。

宁德时代目前已构造全球13大基地+6大研发中心的蜘蛛网布局 。德国图林根基地获大众集团双认证
，匈牙利工厂剑指奔驰 、宝马欧洲本土化需求
。 北美市场虽未直接设厂，但通过与福特的技术授权模式绕过IRA法案限制 ，2024年北美市占率逆势提升至18%。在东南亚市场
，泰国合资工厂2025年投产后，可辐射东盟十国电动车市场 ，卡位日韩企业传统势力范围 。

在客户矩阵方面
，动力电池客户覆盖全球新能源车销量前十中的九家，合作方式涵盖了从宝马的技术授权到小米汽车的联合研发
。作为第二增长曲线的储能业务也迎来与国家能源集团
、NextEra等巨头的合作 ，使得该收入占比从2020年的3%跃升至2024年的28%。

从产品组合来看
，目前，宁德时代的电芯产品还在不断“上新 ” 。

4月21日 ，宁德时代以一场名为“边界觉醒
”的超级科技日，向全球展示了电池领域的革命性突破
。在这场发布会上
，第二代神行超充电池、钠离子电池品牌“钠新”以及骁遥双核电池等相继发布。

宁德时代钠离子电池还具备175Wh/kg 能量密度，号称钠离子电池行业量产最高水平 。电池还具备极限安全属性 ，自带防火墙
，在多面挤压 、针刺贯穿、电钻穿透
、电池锯断场景下可不起火、不爆炸。

?此外，宁德时代骁遥双核电池首创“电电增程 ”技术 ，覆盖全价位 、全车型
、全场景
，其分为主能量区和增程能量区
。

值得关注的是，获得AS9100航空认证的宁德时代 ，正将触角伸向更狂野的疆域。

eVTOL电池方面
，全球首款航空级超高能量密度电池已进入测试阶段，目标客户包括亿航智能、小鹏汇天等头部厂商 。与大疆合作开发的无人机专用固态电池 ，续航时间提升3倍
。?

据业内透露
，宁德时代为银河航天定制的空间站储能系统，将电池工作温度范围拓宽至-80℃~200℃ ，开启太空能源新纪元。

宁德时代在发布会上说出边界觉醒四个字后，或许我们正在见证一个新时代的破晓 。

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