来源：财联社

　　当地时间周五（5月9日） ，欧洲央行执行委员会成员伊莎贝尔·施纳贝尔（Isabel Schnabel）警告称
，全球贸易战可能推高欧元区的通胀水平，从而限制进一步降息的空间。

　　作为欧洲央行执委会六人小组成员之一 ，施纳贝尔的政策立场偏向鹰派，她周五在斯坦福大学发表了演讲 。

　　施纳贝尔表示
，保护主义抬头以及欧洲（尤其是德国）国防支出的激增意味着政策制定者需要“保持稳健立场，将利率维持在当前附近水平
”
。

　　自去年6月以来 ，欧洲央行已连续七次降息
，将存款利率从4%降至目前的2.25%。

　　施纳贝尔在演讲中称：“如果关税持续且显著上升，再加上中期内财政支出增加带来的压力 ，这些因素可能会进一步推高核心通胀 。”

　　美国总统特朗普上月初公布了所谓的对等关税
，随后就宣布对绝大多数国家和地区暂停实施90天，但仍维持10%的基准税率
。目前 ，美国正利用这段时间和各大贸易伙伴进行谈判。

　　作为美国的传统盟友
，欧盟被特朗普施加了20%的对等关税 。欧盟委员会主席冯德莱恩本周表示，欧盟“正在为所有可能的情况做准备 ”
。

　　她的言论挑战了当前经济学家和投资者中日益增强的鸽派共识 ，即欧洲央行将在6月会议上再次下调利率25个基点。总体来看
，市场预计今年底前还将有两到三次类似幅度的降息 。

　　事实上，早在特朗普宣布对等关税之前 ，施纳贝尔就已呼吁探讨暂停降息的必要性
。

　　有观点认为，特朗普发起的贸易战可能会抑制
，而非推动欧元区消费物价上涨，在这种情况下 ，欧洲央行应加大货币政策的宽松力度
，以防通胀在中期内低于2%的目标。

　　然而，施纳贝尔表示 ，从中期来看
，财政支出上升以及关税对供应链的影响，意味着通胀风险“更可能偏向上行
” 。

　　欧洲央行行长拉加德在4月曾表示 ，关税战对通胀的“净影响”将“随着时间推移才会更清晰 ”。她当时还称
，贸易争端构成了“负面需求冲击”，将对欧元区的经济增长造成“一定影响
”
。

　　（财联社 夏军雄）