炸金花房卡在哪里有怎么购买微信游戏中心：打开微信，添加客服【10071760】 ，进入游戏中心或相关小程序，搜索“微信炸金花房卡”
，选择购买方式。完成支付后，房卡会自动添加到你的账户中 。
第二也可以在游戏内商城：在游戏界面中找到 “微信牛牛 ，斗牛链接房卡 ”“商城”选项
，选择房卡的购买选项，根据需要选择合适的房卡类型和数量 ，点击“立即购买
”按钮
，完成支付流程后，房卡会自动充值到你的账户中。

第三方平台：除了通过微信官方渠道 ，你还可以在信誉良好的第三方平台上购买炸金花微信链接房卡怎么搞
。这些平台通常会提供更丰富的房卡种类和更优惠的价格
，但需要注意选择的平台以避免欺诈或虚假宣传。
购买步骤：
1：打开微信，添加客服【10071760】 ，进入游戏中心或三分钟讲解“炸金花微信链接房卡怎么搞”获取房卡教程
2：搜索“炸金花微信链接房卡怎么搞 ”
，选择合适的购买方式以及套餐 。
3：如果选择微信官方渠道，按照提示完成支付 ，支付成功后，房卡将自动添加到你的账户中
。
4：如果选择第三方平台
，按照平台的提示完成购买流程，确认平台的信誉和性。
5：成功后 ，你可以在游戏中使用房卡进行游戏 。
注意事项：

总览

投资评级：谨慎推荐

维持评级

一 、事件概述

2025年4月28日
，公司发布2024年年报及2025年一季报
。2024年，公司实现营业收入96.04亿元 ，同比下降14.7%；归母净利润12.14亿元
，同比下降30.1%。2025年一季度，公司实现营业收入19.16亿元 ，同比下降32.1%；归母净利润0.51亿元
，同比下降90.5% 。

二、分析与判断

? 24Q4盈利同环比均增，期间费用环比减少
。

2024年四季度 ，公司实现营业收入18.03亿元
，同环比-32.1%/-17.2%；归母净利润1.83亿元，同环比+2.4%/+35.8%。24Q4公司四费环比-2.89亿元 ，其中销售/管理/研发/财务费率分别环比-0.4/-10.2/+0.8/-2.3pct 。

? 分红比例30%，股息率2.9%
。

公司拟派发每股现金股利0.068元（含税）
，合计派发现金红利3.64亿元，分红比例30.0% ，较2023年同比-0.8pct
，以2025年4月29日股价计算，股息率2.9%。

? 2024年煤炭产销下滑 ，成本降幅不及售价
，毛利率同比下滑 。

2024年，公司实现煤炭产量1907.21万吨 ，同比-3.1%；煤炭销量1762.16万吨
，同比-8.5%；库存量301.08万吨，同比+37.8%；吨煤营业收入422.7元/吨 ，同比-5.8%；吨煤营业成本254.3元/吨
，同比-1.1%；原煤单位制造成本346.5元/吨，同比+3.3% ，其中职工薪酬
、安全费、维简费同比提升；吨煤毛利168.4元/吨，同比-12.0%；煤炭业务毛利率同比下滑2.8pct至39.85%。公司现拥有8对生产矿井
，核定年产能1624万吨；3个在建矿（其中景泰白岩子矿井 、红沙梁露天矿处于联合试运转阶段，红沙梁井工矿正在建设中） ，在建年产能690万吨
。

? 2024年电力业务盈利下滑
，在建
、筹建机组装机容量可观。

2024年，公司实现售电量38.40亿度 ，同比+1.6%；度电收入0.3510元/度
，同比-10.2%；度电成本0.2927元/度，同比-9.2%；度电毛利0.0582元/度 ，同比-14.9%；电力业务毛利率同比-0.9pct至16.60% 。截至2024年末
，公司在运电力装机容量809MW，在建、筹建电力项目主要是新区热电2×350MW 、新区火电2×1000MW
、庆阳火电2×660MW等项目 ，上述在建电力项目建成投运后
，公司电力总装机容量将达到4829MW
。

? 25Q1煤炭产销同比下滑，售电量同比增长。

2025年一季度 ，公司实现煤炭产量484.72万吨，同比-7.9%
，销量370.7万吨，同比-11.0%；售电量10.58亿度 ，同比+2.5%
，供热量325.75万吉焦，供汽量108.05万吉焦；复合肥产量2.52万吨 ，销量2.43万吨；浓硝酸产量1.77万吨
，销量1.67万吨 。

三、投资建议

考虑煤价 、电价下滑，我们预计2025-2027年公司归母净利为2.30/2.74/3.25亿元 ，对应EPS分别为0.04/0.05/0.06元/股
，对应2025年4月29日收盘价的PE分别均为55/46/39倍
。公司煤
、电、化在建项目较多，中长期成长性较高 ，维持“谨慎推荐
”评级。

四 、风险提示

煤炭价格大幅下跌；在建项目投产不及预期 。

盈利预测与财务指标

公司财务报表数据预测汇总

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、电业务成长可期-2025/4/29

报告作者：

周泰?

执业证号：S0100521110009

邮箱：zhoutai@mszq.com

李航

执业证号：S0100521110011

邮箱：lihang@mszq.com

王姗姗

执业证号：S0100524070004

邮箱：wangshanshan_yj@mszq.com

卢佳琪

执业证号：S0100123070003

邮箱：lujiaqi@mszq.com

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