随着4月24日又一家A股公司——和辉光电递表港交所 ，2025年以来已有17家A股公司正式递表
，开启赴港上市之旅 。

证券时报记者通过梳理这些赴港上市的A股公司招股书以及各家公司情况，发现它们目前呈现出三大特征：行业集中度高 ，消费与科技企业主导；“国际大行+国内大行
”成标配；国际化需求迫在眉睫
。

行业集中度高：消费与科技企业主导

2024年以来，随着内地和香港两地监管部门不断推出利好“A+H”新政策
，尤其是在2024年4月，中国证监会发布五项资本市场对港合作措施 ，其中一项便是“支持内地行业龙头企业赴香港上市 ”。当年10月
，香港证监会和港交所发布联合声明，其中一条即是针对A股公司赴港上市——针对符合资格的A股公司推出快速审批时间表 。

在这一背景下 ，A股公司赴港上市的热情被彻底点燃
，2025年更是迎来“井喷
”
。数据显示，2022年至2024年 ，赴港上市的A股公司分别仅有4家 、1家和3家
，但在2025年，已正式递表港交所的A股公司就已达到17家 ，同时还有超过10家A股公司已宣布正在筹划赴港上市。

而从2025年已递表的17家公司来看
，一个明显的特征是，消费品公司以及科技企业是主导 。如海天味业
、东鹏饮料、安井食品都是国内知名的消费品公司 ，而宁德时代 、蓝思科技、三花智控
、江波龙则主要是科技类公司，涉及新能源、手机 、芯片等众多新兴产业
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且这17家公司大部分都是A股中的“大块头”
，总市值低于200亿元的仅有2家，总市值超过千亿元的则达到6家 ，绝大部分公司都是行业中的领头羊。

除宁德时代
、恒瑞医药、海天味业 、东鹏饮料这些知名公司之外
，不少个股在其行业中都有着极为重要的地位 。

比如4月22日刚刚递表的中伟股份，其自主研发的新能源材料进入中国
、欧美、日韩地区多家世界500强企业高端供应链 ，被广泛应用于3C 、动力及储能领域
。核心产品三元前驱体
、四氧化三钴连续多年出货量稳居全球首位
，磷酸铁材料跻身行业第一阵营。

“国际大行+国内大行 ”成标配

在这些A股龙头公司不断赴港上市之际，他们最新的招股说明书中也有一定特点 ，尤其是在选择投行时
，更是兼具“国际大行+国内大行”的特点 。

数据显示，2025年递表港交所的A股公司中 ，在选择保荐机构时
，绝大部分公司都是境内、境外机构都有选择。比如恒瑞医药既有选择内资背景的华泰国际，同时也有选择外资背景的摩根士丹利和花旗
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对此 ，分析人士指出，内资券商（如中金 、中信证券等）对境内企业的业务模式
、财务结构及政策环境更为熟悉
，能够高效对接企业需求，快速完成合规性调整。例如 ，中资券商在保荐过程中更擅长处理涉及A股市场的历史遗留问题或行业监管要求 。

而外资投行（如高盛、摩根士丹利等）拥有广泛的国际投资者网络
，尤其在欧美 、中东等地区的机构投资者中具备影响力
。例如，中东主权基金阿布扎比投资局（ADIA）参与港股IPO时 ，多由外资券商牵头对接。这种组合能显著扩大企业的投资者覆盖范围
，提升发行成功率 。

A股赴港上市时的这种选择不失为明智之举
。此前一位香港资本市场人士就告诉证券时报记者：“港股上市难度相对A股会小一些，但港股作为更市场化的市场 ，其发行成功需要获得更多外资机构资金的认可
，而这方面外资投行更有优势。
”

此外，一个值得注意的信息是 ，有不少A股公司赴港上市时
，选择的内资背景券商都是其在A股上市时保荐机构的子公司 。

国际化需求迫在眉睫

在这一批17家公司中，证券时报记者注意到 ，根据数据统计，不少公司在境外收入方面的占比都已极高
，如百利天恒甚至占到90%以上
。因此，赴港上市或许是其业务不断国际化下的一个迫切需求。

而其他一些公司 ，如宁德时代虽然境外收入占比仅有30.48%
，但绝对值已超过1100亿元；蓝思科技、均胜电子的境外收入也都超过400亿元；同时还有三花智控
、江波龙、中伟股份三家公司在境外收入也都超过百亿元 。

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因此，上述公司选择赴港上市也并不令市场感到意外
。不少公司也都在宣布赴港上市时提到了国际化的需求。

汇生国际资本总裁黄立冲表示 ，对于那些业务国际化的企业
，港股市场提供了一个更加适合其发展的平台，因为这些企业的商业模式和增长潜力往往更受国际投资者青睐 。“当下出海寻找蓝海市场成为一种趋势。海外融资不仅为企业的国际扩张提供了资金 ，而且在监管层面
，对于企业的国际化战略通常有更为宽松的态度
。因此，尽管H股上市可能存在一定的折扣 ，但香港市场机构投资者居多
，会更多基于公司的基本面进行长期投资，可能使得香港市场的估值更加稳定和理性。”此外 ，相比A股，H股上市公司可以更便利地进行跨境资金的筹集和运用
，这对于寻求国际化发展的公司来说是一个显著的优势 。

对于为何赴港上市，蓝思科技此前就表示 ，公司董事会经过深思熟虑
，做出在香港发行H股的重要战略决策，主要是为了扩大全球业务布局（越南 、泰国
、墨西哥等地） ，增强全球交付能力
，更好地服务客户，进一步巩固公司的全球领先地位
。募集资金主要用于折叠屏、智能汽车外观结构件的开发 、智能机器人的产能配套及研究开发
、ai眼镜/XR头显等智能穿戴设备的产能建设 ，以及提升垂直整合智造能力及其他一般营运资金。

而对于一些目前境外收入较少的公司而言
，赴港上市或许正是其启动海外市场布局的开始 。

比如对于东鹏饮料赴港上市，东吴证券分析认为 ，港股上市着眼于国际化战略
，持续巩固龙头地位
。公司登陆香港资本市场，有助于连接国际投资者、建立跨国品牌认知 ，为东南亚等海外市场扩张铺路，进一步提升综合竞争力。海外业务进展方面
，目前公司已在印度尼西亚和越南设立子公司，预计2026—2027年产能将逐步释放 ，看好本土化运营能力打磨打开中长期海外业务增长空间 。