来源：财联社

　　股票研究公司Moffett Nathanson认为，短期内苹果股价的跌势不会迎来任何缓解 ，尽管年内已经累跌超23%
，但“离脱离困境还有很长的路要走”。

　　当地时间周一（4月21日），分析师Craig Moffett重申了对苹果的“卖出 ”评级 ，并将其目标价从184美元大幅下调至141美元 。根据FactSet的数据
，华尔街分析师对苹果的平均目标价为241美元
。

　　鉴于苹果上周四收于196.98美元，这意味Moffett认为该股还有超过28%的下行空间。Moffett还下调了苹果的长期盈利预期 ，原因是美国总统特朗普征收的关税以及贸易战的持续升温 。

　　不过
，Moffett略微上调了苹果2025财年的短期每股收益预期，从7.18美元提高到7.20美元 ，但这仅是基于消费者“抢跑
”以避开关税影响的预期，他指出这种效应不会持续。

　　与之相比
，华尔街预期苹果2025财年每股收益为7.26美元（该财年截止至9月）
。至于2026财年，Moffett现在预计全年每股收益仅为7.06美元 ，低于此前预测的7.87美元
，也远低于市场8.00美元的平均预期。

　　Moffett解释道，虽然对苹果最坏的情况在4月11日美国政府暂停对智能手机加征对等关税后暂时被排除了 ，但苹果之后还需面临的关税水平在一个月前还是难以想象的 。

　　自Moffett 1月份下调苹果评级至“卖出”以来
，苹果股票的远期市盈率已从32倍下降至约27倍
。截至发稿，苹果跌超3% ，本月累跌逾14%
，年内跌幅扩大至23%。

　　Moffett指出，考虑到市场对苹果的盈利预期“几乎没有下调 ” 。因此 ，这些预期尚未充分反映苹果当前面临的诸多问题
，未来市盈率可能还会继续下滑
。

　　“目前，没有简单的解决方案 ，
”Moffett解释道，苹果位于贸易战中心的夹击之中
，不论是为高额关税买单，还是为重构供应链支付巨额成本 ，最终都会导致成本大幅上升
，是一个双输的选择题。

　　但关税并非苹果面临的唯一阻力，Moffett指出 ，在人工智能商业化方面
，苹果已经落后于同行，未能激发其王牌产品iPhone强劲的换机潮 。

　　Moffett还提到 ，谷歌母公司Alphabet正在面对的反垄断案也可能给苹果带来额外风险
，“苹果从谷歌收取的搜索引擎分成，占其运营利润的四分之一以上
。”

　　（财联社 赵昊）