来源：格隆汇

　　隔夜，美股三大指数集体收涨 ，纳指涨0.64%，道指涨0.78%
，标普500指数涨0.79%，大型科技股多数上涨。

　　纳斯达克中国金龙指数收盘涨3.23% 。热门中概股集体上涨 ，嘉实中概互联网ETF 、易方达中概互联网ETF
、广发中概互联ETF、招商中概互联ETF今日上涨
，嘉实中概互联网ETF 、易方达中概互联网ETF年内涨超10%
。

　　关税战下，早前特朗普据报考虑将在美国上市的中概股除牌。4月13日 ，香港特区政府财政司司长陈茂波发表网志表示
，自美国公布向全球贸易伙伴施加所谓“对等关税”后，国际金融市场出现大幅波动 。未来市场可能出现瞬间急剧变化 ，香港特区政府会保持高度警惕
、做好准备
，证监会和港交所也将确保香港成为海外中概股回流首选地
。

　　陈茂波称，目前 ，香港已建立便利已在海外上市的企业在港进行双重上市或第二上市的监管框架。针对全球最新变化
，陈茂波已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流 ，必须让香港成为它们首选的上市地 。

　　瑞银表示，在美国上市的中概股退市担忧重燃
，虽然这次影响预计较小，但中美关系未来走向的不确定性可能在短期内继续令股价承压
。

　　美国财长贝桑（Scott Bessent）日前被问及会否把在美上市中国公司的股份除牌时称 ，一切政策选项“都在枱面 ”
，由总统特朗普做决定。

　　瑞银估计，目前约有230只在美上市的中概股 ，在美国的总市值敞口为4600亿美元
，低于2021年底的1.1万亿美元 。

　　瑞银中国股票策略研究主管王宗豪预计，这次任何潜在影响都更加可控
。许多大型中概股都已双重上市 ，对於双重上市的中概股
，香港股票的比例在过去3年中增加30个百分点，达到总市值的60%左右 ，香港市场的南向持股比例显著提高
，从2021年占市值的5%上升到目前的11至12%。然而，中美关系走向的不确定性短期内料继续令股价承压 。

　　他指出 ，从美国退市将产生的影响包括获得美国更大资金池的机会减少；成交量下降；对中美金融脱鈎的担忧增加，以及投资者群体缩小、流动性降低可能拉低估值。 瑞银称
，根据以往经验，未双重上市的股票 ，负债率较高 、现金流为负的股票
，如电动车和数据中心，以及小盘股等最受影响；具有VIE（可变利益实体）结构的公司亦可能成为美国优先投资政策的打击目标
。

　　招银国际研报指出 ，近十年
，中概股龙头公司已普遍在香港再次上市，香港市场成为对冲美国中概股退市风险的“避风港”。同时 ，中国大力发展科创板等本土资本市场
，加大对硬科技行业支持 。在特朗普2.0时代，美国走向保护主义 ，但中国将进一步开放
，利用特朗普孤立主义窗口期加强与非美地区经贸投资联系，中国企业出海趋势和国际投融资需求不会改变 ，但在结构上更加去美国化，美国市场在中国外贸、国际投资和境外融资中的占比均将进一步下降
。香港可以依靠“一国两制
”优势
，从之前中美经贸投资的超级联系人转型为中国与非美地区经贸投资的超级联系人。