4月11日，现金流ETF（159399）发布第二次分红公告。

　　本次分红方案为0.030元/10份基金份额 。权益登记日为4月15号 ，现金红利发放日为4月18日
。这也是自3月11日公告首次分红之后
，现金流ETF上市后的连续第二个月分红。

　　对于企业而言，自由现金流是分红的前提 ，自由现金流充裕且稳定的企业
，才有可能进行大手笔的分红 。同样，现金流ETF聚焦高自由现金流企业 ，凭借其大中市值风格
、可月月评估分红的机制
，以及政策与基本面双重驱动的投资逻辑，自上市以来引发市场高度关注
。

　　现金流ETF可月月评估分红

　　根据基金合同 ，现金流ETF（159399）在分红机制上设置了“月月评估分红 ”的条款。基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价
，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，可进行收益分配 。

　　自2025年2月27日上市后 ，现金流ETF已于次月完成了首次分红。目前又公告了第二次分红，本次分红方案为0.030元/10份基金份额
。

　　投资可分红基金的优势主要包括三个方面：首先
，在持有基金份额不变的情况下，实现资金回流；其次 ，从基金分配中取得的收入
，暂不征收个人所得税和企业所得税，有一定的税收优惠作用；最后 ，基金定期分红可以帮投资者落袋为安
，提升投资体验。

　　从机制上看，现金流ETF（159399）有望多次分红的原理 ，就是自由现金流策略的优越性
，红利的背后是充裕的现金流，通常情况下 ，有能力及意愿提高分红比例的企业
，往往具有稳定的自由现金流作为支撑，高股息是稳定的自由现金流的表征结果 ，可以说现金流就是“红利之源” 。

　　富时现金流指数优选“现金流充足
”的成分股，剔除金融和房地产行业
，共含有50只成分股，可以说是优选“现金奶牛”企业
。

　　历史长期跑赢红利 ，大中市值更抗跌

　　不仅从逻辑上看现金流是红利之源
，业绩表现上来看，现金流也长期优于红利。富时现金流指数的长期业绩突出 ，以全收益指数（含分红收益）计算
，基日（2013/12/31）以来，富时现金流指数年化收益率超20% ，累计涨幅达602.17%
，显著高于沪深300的116.13%的和中证红利的287.57%，连续 9 年跑赢中证红利指数 。

　　注：数据来源WIND、富时罗素 ，基日为2013/12/31
，基日以来涨跌幅的区间是2013/12/31-2024/12/31
。采用全收益指数计算。注：我国证券市场成立时间较短，过往历史数据不代表市场运行的所有阶段 ，过往历史数据并不构成基金业绩的保证 。

　　此外，风格暴露上
，富时中国A股自由现金流聚焦指数在价值 、规模
、低波动因子上暴露更多，大市值风格凸显
。1000亿以上的股票加权占比约70%。大市值权重占比较高 ，高于同类的国证自由现金流指数、中证全指自由现金流指数
，同时也高于红利指数 。

　　另外，富时现金流指数的成分股中 ，央国企占比约64%
，央国企含量相对高于国证自由现金流指数 、中证现金流指数
。大中市值属性与高央国企占比有望让现金流ETF（159399）在震荡市场中更加抗跌。

　　注：数据来源WIND
、富时罗素，截至2025/1/13 。

　　近期在关税冲击下 ，全球资本市场巨震。4月7日至8日凌晨
，“国家队 ”相继出手，中央汇金、中国诚通 、中国国新
、中国电科等宣布增持A股 ，坚决维护资本市场平稳运行
。央国企这类经营稳健的、现金流充裕的稀缺资产显著受益于政策红利。

　　关税冲击下
，关注现金流投资价值

　　从宏观角度看，随关税冲击不断演变 ，当前全球贸易紧张局势不断升级，地缘态势更趋复杂
，叠加国内经济身处新旧动能切换期，资金避险情绪上升 ，转向防御
，能够产生稳定现金流的资产在不确定的时代吸引力有望不断提升 。

　　从市场风格来看，当前国内政策传导至实体经济需要时间 ，短期内经济面临“内需不足
”等问题
，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续
。此外 ，经济转型期企业经营模式将从“高杠杆扩张”转向“高质量发展 ”
，有望形成“现金为王
”格局。

　　从政策面看，伴随着新“国九条” 、市值管理等政策出台 ，对于上市公司分红
、回购的重视程度也在持续提升
，“大中市值+央国企+充裕现金流 ”有望成为后市投资主线之一 。

　　此外，本周起 ，现金流ETF联接基金（A类：023919 C类：023920）正在发行中，这只产品为场外投资者也提供了布局“现金为王
”产品的好工具
。

　　注：我国股市运作时间较短
，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金 ，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金 。本基金为指数型基金
，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数 ，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似
。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金
，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金 、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金 ，主要采用完全复制策略
，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似 。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现 ，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征
。

　　如需购买相关基金产品
，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险 ，投资需谨慎 。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1
、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配
，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资 ，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资
，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红 ，基金份额持有人可对A类 、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点
，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的 ，从其规定。在不违反法律法规
、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下
，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式 ，无需召开基金份额持有人大会审议
。鉴于本基金的特点
，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2 、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价 ，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3
、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时
，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提 ，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时
，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下 ，本基金可每月进行收益分配 。评价时间 、分配时间
、分配方案及每次基金收益分配数额等内容
，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利 ，基金分红并不代表总投资的正回报
。 （资料来源：基金招募说明书、基金合同
，具体以基金法律文件为准）

　　本基金完全由国泰基金管理有限公司开发，本基金与伦敦证券交易所集团公司及其附属企业（统称“LSE Group”）之间没有关联 ，也并非受其发起 、背书
、出售或推广。FTSE Russell是特定LSE Group公司的商标名称之一 。LSE Group概不对任何人士使用本基金或基础数据承担任何责任
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