来源：华尔街见闻

长期以来看多美国科技股的明星分析师Dan Ives这次变得非常悲观。他预测美国科技行业有15-20%的项目 、资本支出已经自动暂停
，与此同时，苹果将生产转移到美国本土几乎是不可能的一件事 ，特斯拉的市场份额可能会继续下降 。他还预测
，阿里等中国科技巨头将成为这次贸易战的潜在受益者之一
。

特朗普关税风暴下，美国科技行业正面临史无前例的挑战。

当地时间周五 ，Wedbush证券高级分析师Dan Ives在一档播客节目中表示：

在我从业25年的日子里
，这是我见过的最可怕的时刻 。在我看来，这些关税可能会使美国科技行业倒退十年
。

尤为引人注意的是 ，这位长期看多美国科技股的分析师变得极度悲观。他解释道：

当你像这样玩高风险扑克游戏时
，你是在拿经济做赌注，最终影响资本支出和大额采购 。现在（特朗普）政府基本上已经引发了一场雪球效应 ，而这个雪球正在下坡滚动。

根据他与数百位投资者的谈话，Ives预测
，美国科技行业有15-20%的项目、资本支出已经自动暂停
。

iPhone真能美国造？很难
、很贵

普遍认为，特朗普挥舞关税大棒的目的之一是让美国制造业回流。然而 ，对于美国科技巨头来说
，这非常难 。

以苹果为例，Ives认为 ，苹果将生产转移到美国本土几乎是不可能的
。他特别指出了当下这家科技巨头面临的严峻现实：

苹果93%的iPhone都是在中国生产的。印度能生产多少？也就3%的iPhone 。我们不是在讨论童话故事
，而是事实和现实
。

你真的认为我们能把苹果迁回来吗？需要300亿美元，三年时间才能迁移10%的生产力。我们应该在新泽西或伊利诺伊州制造一部售价500美元的iPhone吗？

现实是我们不能 。你有没有去过台湾的晶圆厂？去参观三个小时 ，然后告诉我我们能在这里做同样的事情？在这里
，人们在星巴克工作就能赚到24美元
。

美银此前分析指出，尽管美国具备iPhone最终组装的劳动力基础 ，但苹果与数百家供应商的紧密协作
，大部分零部件仍需全球采买，完全转移生产线回美需要耗时很多年。即便只迁回最终组装 ，成本也因美国高昂劳动力成本而上涨25%，若叠加对等关税
，成本或暴涨91% 。除非关税长期化明确，否则苹果大规模回迁生产线的可能性不高
。

谁将成为赢家？中国科技巨头可能获益

在谈到贸易战的潜在赢家时 ，Ives指出了一个讽刺性的结果：

猜猜谁最终会从英伟达到微软的所有这些事情中受益？是阿里巴巴
，是京东，是比亚迪和华为。

讽刺的是 ，你正在烧毁自己的房子
，但同时实际上是中国掌握了筹码，因为那里有原材料 ，而我们在这里无法制造 。

Ives还特别指出这次情况与之前的金融危机不同：

包括互联网泡沫、金融危机 、新冠危机
，如果我必须比较，这绝对是我经历过的所有危机中最可怕的。

Ives更看好微软和Meta ，对特斯拉最为悲观

面对当前局势
，Ives建议投资者转向更具防御性的科技股
。他认为微软和Meta的表现会好于英伟达和苹果：

微软和Meta因为关税风险较低，会表现得更好。软件和网络安全将成为防御性板块 。

我们一直告诉客户 ，卖出半导体股票，转向美国软件和网络安全股
。不要让这种波动性把你吓倒
，系好安全带，知道我们将在未来几个月经历波动。

Ives认为 ，尽管英伟达的股价已经大幅下跌
，但其未来的盈利增长预期仍然过高；他对谷歌的长期前景持谨慎态度，认为其需要在AI领域取得突破才能恢复增长；Meta在广告业务方面可能更具韧性 ，但其在元宇宙领域的投资可能会受到市场环境的影响；亚马逊的零售业务可能面临挑战
，但其云计算业务AWS仍然是一个亮点 。

作为特斯拉的坚定多头，Ives这次在Mag中对特斯拉的前景最为悲观 ，认为其品牌受损严重
，市场份额可能会继续下降
。

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