随着全球资本市场的恐慌情绪持续升温，避险需求推动黄金价格再创历史新高。

　　4月11日 ， COMEX黄金站上3200美元/盎司
，盘中一度触及3241.5美元/盎司，再度刷新历史新高；同时 ，沪金大涨超2%
，盘中一度突破760元/克；黄金股随之大涨，四川黄金涨停 ，益民集团、赤峰黄金分别大涨7.91% 、7.67% 。

　　国内各金饰品牌挂牌价格也随之攀升至历史新高
，最高突破1000元/克
。据了解，11日 ，周六福足金999.9挂牌价格已经达到1010元/克；周生生足金饰品挂牌价已达991元/克；周大福
、周大生、六福珠宝 、潮宏基、谢瑞麟等足金饰品挂牌价均为990元/克。

　　多位基金经理认为
，在本轮资本市场恐慌抛售中，虽然国际金价一度回调 ，但由于美债在流动性冲击下避险功能逐渐丧失，黄金作为避险资产的地位进一步强化
，或将开启新一轮上涨趋势 。

　　黄金价格V形反转

　　回顾近期行情，黄金价格走出了一段明显的V形反转行情
。

　　4月3日至4月7日 ， COMEX黄金连续下跌
，两个交易日回调近4%，盘中一度跌破3000美元/盎司。华安基金认为 ，这主要是因为受美国关税政策影响
，全球主要股指都蒙受了较大的跌幅，这意味着与之挂钩的衍生品直面平仓的风险 ，除非追缴保证金
，而投资者为了筹集流动性，只能被迫卖出此前盈利较多的黄金资产 ，这也就间接地影响了黄金价格走势 。

　　4月8日至4月11日
，金价连续四个交易日反弹，大涨超8%
。截至4月11日 ， COMEX黄金站上3200美元/盎司，盘中一度触及3241.5美元/盎司
，再度创历史新高。

　　这也带动黄金股和黄金ETF接连大涨，4月11日 ，四川黄金涨停
，益民集团
、赤峰黄金分别大涨7.91%、7.67%，平安黄金股票ETF基金大涨9.41% ，永赢黄金股ETF上涨3.72%
，嘉实上海金ETF 、天弘上海金ETF
、南方金ETF等上涨约2% 。

　　超百亿资金流入黄金ETF

　　随着金价反弹，黄金ETF的吸金力也持续提升 ，各路资金纷纷借道布局。

　　Wind数据显示
，截至4月10日，本周17只黄金ETF合计获资金净流入112.01亿元 ，其中
，华安黄金ETF获资金净流入54.21亿元居首，易方达黄金ETF、博时黄金ETF分别获得18.62亿元 、14.14亿元的净流入
。

　　特别是在美债规模持续扩大
、美国所谓“对等关税
”压低全球需求以及可能的地缘局势紧张等因素的影响下 ，美元的信用在近期被进一步侵蚀，这便使得全球各国央行
，这两年或多或少减少了美元的持有，增加黄金等资产的配置。

　　世界黄金协会最新研究显示 ，2025年第一季度实物支持的黄金交易所交易基金（ETF）流入量达到226吨
，价值210亿美元，创下近三年来最大季度流入量 。报告显示 ，北美上市基金占总流入资金的61%
，欧洲市场占需求的22%左右，亚洲市场占全球流入资金的16%
。

　　其中 ，自然也包括我国央行
，中国人民银行最新数据显示，截至2025年3月末 ，我国黄金储备7370万盎司
，较2月末增长9万盎司。这也是央行连续第五个月扩大黄金储备 。

　　美债遭抛售，黄金避险地位进一步强化

　　展望后市 ，多位基金经理表达了对黄金长期配置价值的看好
。

　　中信保诚全球商品主题基金经理顾凡丁认为，不论从关税事件可能对经济造成的滞胀风险
，还是美国扰乱国际秩序或加深美元信用担忧，黄金资产均有可能较好地对冲此类风险。在本轮资本市场恐慌抛售中 ，国际金价一度回调
，并不从根本上改变他对黄金中长期配置价值的判断，当金融流动性冲击平复 ，黄金资产或迎来价值修复机会 。

　　永赢黄金股ETF基金经理刘庭宇认为
，近期美国国债收益率快速上行，一度达到4.51%的高位 ，疑似遭到大规模抛售
。美债利率大幅上行导致国债利息支出显著增长、极端情况下甚至可能会面临违约风险
，美债在流动性冲击下避险功能逐渐丧失，大量资金或从美债流出并流入黄金和现金 ，黄金作为避险资产的地位进一步强化
，后续或有更多机构用黄金替代一部分美债，央行购金趋势也进一步强化 ，叠加美股大涨后流动性危机解除，黄金或将开启新一轮上涨趋势。

　　此外
，对于黄金股的投资，刘庭宇认为 ，近期美国关税政策引发全球避险情绪快速升温
，黄金在经历流动性冲击后迅速回到中长期上涨通道，往后看 ，黄金股业绩持续高增确定性较强：一方面
，随着金价中枢持续上移 、海外通胀降温带来开采成本增长放缓
、金矿公司持续扩产，公司业绩有望持续高增；另一方面 ，黄金珠宝商正在迎来业绩拐点和产品高端化的趋势变革
，同样具备较好的成长空间 。刘庭宇认为，在当前风险偏好下行的市场风格下 ，黄金股有望吸引追求业绩确定性的配置型资金
，黄金股后续或迎来系统性估值提升
。

　　（文章来源：券商中国）

文章来源：券商中国

原标题：1000元/克！黄金，还能买吗？