玩家必知“炸 金花链接房卡怎么购买”教程房卡分享
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2025-04-11
第二也可以在游戏内商城：在游戏界面中找到 “微信牛牛，斗牛链接房卡 ”“商城 ”选项，选择房卡的购买选项 ，根据需要选择合适的房卡类型和数量 ，点击“立即购买”按钮，完成支付流程后 ，房卡会自动充值到你的账户中。
第三方平台：除了通过微信官方渠道 ，你还可以在信誉良好的第三方平台上购买炸金花微信链接房卡怎么搞 。这些平台通常会提供更丰富的房卡种类和更优惠的价格，但需要注意选择的平台以避免欺诈或虚假宣传 。
购买步骤：
1：打开微信 ，添加客服 ，进入游戏中心或三分钟讲解“炸金花微信链接房卡怎么搞 ”获取房卡教程
2：搜索“炸金花微信链接房卡怎么搞 ”，选择合适的购买方式以及套餐。
3：如果选择微信官方渠道 ，按照提示完成支付 ，支付成功后，房卡将自动添加到你的账户中。
4：如果选择第三方平台 ，按照平台的提示完成购买流程 ，确认平台的信誉和性 。
5：成功后，你可以在游戏中使用房卡进行游戏 。
注意事项：
作者：吴玉新/F0272619 、Z0002861/
一德期货有色金属分析师
要点速览版
核心矛盾
新增产能释放（国内外）与减产力度不足，导致供需失衡持续。
关键变量
减产进展：需观察山西/河南高成本产能退出节奏；
矿价波动：几内亚矿价进一步下跌或拉低成本中枢；
资金流向：持仓变化反映短期情绪 ，警惕空头回补风险 。
策略建议
区间操作：短期核心波动区间可参考【2600 ，3000】元/吨；
预期差交易：关注减产政策 、矿价超跌反弹等边际变化；
风险提示：过剩压力持续，反弹后套保压力或压制上方空间 。
近期氧化铝再次创出新低 ，主力合约最低下探至2663元/吨 ，回到品种上市时的价格区域，主因还是供应过剩打压。此前3月份文章中提到“过剩现实及预期压制 ，现货价格仍在回落贴向期货 ，需要看到实质减产，缩窄或扭转过剩预期 ，传导至现货企稳 ，届时期货价格才会向现货靠拢，但传导需要时间”及“价格趋势仍处于下行期 ，趋势走平甚至逆转费时费力 ，博反弹风险较大” 。
1、投减产动态
我们再次更新下投减产动态 。二季度，国内，河北文丰（160万吨） 、广西华晟（100万吨）逐步放量 ，北海与重庆的两家企业（分别为100万吨）有提前至二季度投产的可能 ，原预计四季度投产，文丰另两条线也有提前的可能。减产方面 ，截至4月10日 ，运行产能已较今年高位下降561万吨，产量合计减少38.4万吨 ，基于当前氧化铝投产计划 ，估计2025年国内投产项目新增产量600万吨以上，当前减量还十分有限 。海外 ，印尼两家企业（各100万吨）已产出 ，澳洲与印度仍有减产产能待复产 。
2 、下游需求
结合二季报，下游需求预计新增150万吨 ，出口给到增量160万吨 ，这样国内过剩仍有接近300万吨。过剩局面下，需要通过亏损挤掉部分高成本产能 。山西、河南两地使用进口矿的氧化铝厂是成本高分位区，以2024年数据估算两地使用进口矿的产量大致1250万吨 。历史上 ，有数据跟踪以来 ，主要有过两次因利润转负导致减产的时期。2019年至2020年4月，山西、河南两地运行产能累积减少约1500万吨 ，有环保因素影响；2022年6月至2023年2月 ，山西 、河南两地运行产能累积减少约700万吨；时间跨度至少6个月以上。2月份至今，运行产能也是下降颇多 ，但是时间以及减产还不够 ，产量还未能明显回落 。
3 、成本利润
成本利润方面，氧化铝成本方差较大 ，现金成本【2700 ，3300】元/吨，完全成本【2800 ，3400】元/吨 ，加权现金成本、完全成本分别约为3000元/吨 、3100元/吨 。目前河南和山西使用进口矿的企业现金成本还在3300元/吨，两地即期现货网价在2870元/吨（更需关注实际成交价格），但均价还在3000元/吨以上 ，亏损幅度适中。而且矿石价格在回落 ，几内亚矿石零单成交价格已降至最低86美金，预计仍会进一步走低 ，以河南和山西使用75-80美元/吨的进口矿衡量 ，现金成本会降至3000-3100元/吨 。历史上，氧化铝企业利润主要在【-400 ，+400】元/吨区间内 ，山西地区最大亏损到过550元/吨，那理论上现货价格需下探至【2600 ，2700】区域 。需要提到的是 ，近月期价已经反映过70美元/吨的矿价。
4 、资金及仓单动向
资金及仓单动向上，加权合约持仓仍在高位 ，约40万手 ，多空分歧依然较大，不过近几日持仓量明显回落，特别是接连跌破2800、2700后持仓下滑明显 ，说明短期空头资金有撤离迹象；期货仓单量也在快速攀升 ，库存的增加会施压现货，目前的正向结构仍有可能走陡 ，套保盘也会增压 。在过剩的格局下 ，假若期价反弹至现金成本之上，套保压力会更大 。
5 、后市展望
综上 ，投产相对明确 ，且有提前迹象，这就需要看到实际减产下的产量明显回落 ，供需过剩格局才会缓和 ，进而传导至现货企稳，预计现货价格仍会进一步回落。库存也仍在累积中 ，由此看 ，上行驱动仍不足，上方空间可参考山西地区现金成本（前文中有论述） 。下行空间上，预计仍维持正向结构 ，结合前文现货【2600 ，2700】元/吨的推论，期价下行空间也受限 。由此 ，更推荐我们二季报中的策略 ，“以预期差交易 、区间思路对待 ”，资金走向更需关注。基本面上重点关注进一步减产动向及矿价变动 。
编辑：武宇杰
审核：王伟伟/F0257412、Z0001897/
复核：何牧
报告完成日期：2025年4月11日
交易咨询业务资格：证监许可〔2012〕38号
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