专题：映恩生物港股IPO：成立不到五年 尚未商业化

　　来源：瑞恩资本RyanbenCapital

　　抗体偶联药物（ADC）领域的全球领跑者映恩生物-B（03677．HK） ，于今日（4月7日）起至下周三（4月10日）招股，预计2025年4月15日在港交所挂牌上市
，摩根士丹利 、富瑞金融、中信证券联席保荐。

　　映恩生物，计划全球发售1507.16万股（占发行完成后总股份的18.12% ，另有15%发售量调整权）
，其中90%为国际发售
、10%为公开发售，另有15%超额配股权 。每股发售价介乎94.60港元~103.20港元 ，每手100股
，最多募资约15.55亿港元
。

　　假设每股发售价98.90港元（发售价范围中位数）、发售量调整权及超额配股权未获行使，映恩生物预计上市总开支约1.20港元 ，包括3%的承销佣金
，1.5%的酌情奖金，其他连同联交所上市费 、证监会交易征费
、联交所交易费、财汇局交易征费 、法律及其他专业费用
、印刷及其他开支等。

　　映恩生物是次IPO招股引入15名基石投资者 ，合共认购6500万美元（约5.054亿港元）
，包括BioNTech、LAV Star  、Lake Bleu Prime
、Lake Bleu Innovation、TruMed 、富国香港
、富国基金、易方达基金 、易方达香港、汇添富基金
、盘京基金、MY Asian 、EMHCP
、WWHCP、苏州苏创 。

　　映恩生物是次IPO，募资净额约9.275亿港元：约80.0%将用于产能扩张及建设智能制造设施及柔性生产线；约10.0%将用于各项研发活动；约10.0%将用作为营运资金及其他一般公司用途
。

　　映恩生物是次IPO ，摩根士丹利 、富瑞金融
、中信证券为其联席保荐人、整体协调人 、联席全球协调人，中金公司
、招银国际为其整体协调人、联席全球协调人
，其他包销商包括工银国际 、中银国际
、广发证券（香港）、农银国际。

　　招股书显示，映恩生物在上市后的股东架构中 ，LAV USD持股20.04%；林向红博士最终控制的King Star Med持股7.92%；创办人控股公司持股7.81%；上海楹伽持股7.68%；药明生物（02269.HK）持股5.04%；陈飞最终控制的Orchids持股4.52%；中国生物制药（01177.HK）通过Golden Sword持股4.01%；赵宁博士的遗产最终拥有的APHN
，持股1.80%；Green Pine持股2.26%；华盖美元持股0.70%；华盖资本，通过深圳华盖 、苏州华盖、天津华盖分别持股0.75%
、2.06%、1.00%；元禾控股 ，通过中新创投持股3.01%；蔡茵茵
，通过七晟医药，持股2.01%；七匹狼集团控制的晟联 ，持股1.81%；阿斯利康中金基金一
，持股2.01%；阿斯利康中金基金二，持股2.01%；

　　杭州泰鲲 ，持股1.81%；天士力国际资本
，持股1.21%；周雅珍女士，通过海博 ，持股1.45%；汉康资本，通过Hankang Biotech 、Splendid Biotech
，分别持股0.97%
、0.48%；其他公众股东持股17.65% 。

　　映恩生物，成立于2019年 ，作为抗体偶联药物（ADC）领域的全球领跑者
，致力于为癌症和自身免疫性疾病等患者研发新一代ADC创新药物，公司设计的ADC候选药物可与全球领先ADC公司的产品匹敌或进行差异化竞争
。公司有五项处于临床阶段的资产已获得美国食品药品管理局（FDA）及中国药监局的研究用新药（IND）批准。截至最后实际可行日期 ，映恩生物在17个国家的230多个临床试验中心拥有七项全球多区域临床试验（MRCT）
，已有2，000多名患者入组 。公司的创新ADC资产已吸引领先的生物制药公司 ，并已建立数个全球合作伙伴关系
，包括与BioNTech、百济神州 、Adcendo
、GSK、Avenzo的合作，交易总价值逾60亿美元。

　　映恩生物招股书链接：

　　https：//www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2025/0407/2025040700010_c.pdf