专题：特朗普宣布实施“对等关税” 部分国家与地区将面临更高税率

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　　当地时间4月2日 ，特朗普政府宣布全面关税
，计划自4月5日起对所有国家征收10%的“基准关税 ”，4月9日起对美国贸易逆差最大的国家征收更高关税 ，其中中国再加34%
。全球资本市场迎来大震荡。

　　东北证券首席经济学家付鹏在接受新浪证券采访时表示
，此次加征对等关税幅度整体大超预期 。同时，付鹏指出 ，关税并非立即实施，距离生效日尚有时间
。尽管特朗普讲话强调关税是必要工具
，但仍不排除经济体为寻求减免展开与美对话。“大型经济体不会袖手旁观，贸易战加剧 、经济联系脱钩 ，也可能促使新的非美经济圈成立 。
”

　　付鹏团队预测
，对美而言，若关税按期实施 ，短期内衰退概率大幅提升；美国通胀与非美通缩分化加剧
，美国可能快速切换至滞胀与萧条；生产和收入敞口在外的美国大型企业受冲击更重，短期内企业部门盈利均下修
。

　　对市场而言 ，美股7巨头年初以来已经从中微观AI产业链层面受到影响
，当前再次叠加宏观层面负面因素，美股指下行风险大幅增加 ，市场情绪快速Risk-off
，而通胀压力限制美联储政策手段。虽然制造业回流进程速度会加快，但仍将以年为维度 ，无助于解决短期困境 。

　　对中国而言，若关税实施
，与美谈判磋商余地较小，将促使加强与欧洲、东南亚的联系。中国出口将承压 ，经济增长受制
。财政
、货币工具箱将再次打开
，政策目标将进一步转向对国内支持和扩展国内需求，央行采取利率工具可能性大幅提高 ，扩内需与建立非美需求经济圈箭在弦上。AH股中
，终端产成品对美依赖度高的外向型企业受损加重可能引发市场调整，哑铃型交易进一步转为锤型交易 ，但债券市场或将迎来牛市；但人民币不会采用大幅贬值方式支撑出口
，而利用稳定汇率增强海外对中国和人民币的信心、接纳更多深度联系的经济伙伴是当务之急 。