来源：华尔街见闻

　　高盛认为，当美国实际利率和美国股市同时下跌时 ，日元表现最佳。预计日元将在今年攀升至140区间低端，比目前水平上涨约7%
，接下来将公布的一系列美国经济数据也有望推动日元走强 。此外，分析称 ，关税风险升温 、美日利差收窄均有望利好日元
。

　　高盛押注日元：最佳避险货币正待起飞。

　　近日
，高盛全球外汇
、利率和新兴市场战略主管 Kamakshya Trivedi在接受采访时表示，日元是对冲美国衰退风险的最佳货币 ，预计日元将在今年攀升至140区间低端
，比目前水平上涨约7% 。

　　截至发稿，美元兑日元汇率为149.83 ，日内小幅上涨0.16%
。

　　Trivedi表示：

“当美国实际利率和美国股市同时下跌时
，日元表现最佳。日本货币作为对美国增长下行预期的对冲工具，比过去一段时间更具吸引力 。 ”

“在这种不太乐观的情况下 ，我们和市场都在增加押注经济衰退的可能性
，日元还有升值的空间
。”

　　Trivedi进一步指出，包括周五的非农就业报告在内 ，接下来将公布的一系列美国经济数据是日元走强的更大推动力。

　　最近的走势支持了他的观点：周二公布的JOLTS职位空缺空据进一步表明就业市场走弱 ，日元应声走强 。

　　关税风险升温、美日利差收窄均利好日元

　　花旗认为
，在关税风险加剧的环境下，日元也将呈现强势
。

　　在花旗早些时候发布的报告中 ，推演了4月2日三种可能的加征关税情景
，除了情景一“仅宣布互惠关税
”不会使美元汇率大幅波动外，情景二“互惠关税加增值税”和情景三“更激进的关税政策 ”均可能推动美元对日元汇率大幅走低。

　　此外 ，彭博策略师Mark Cranfield还补充称
，美日利差收窄也有望驱动日元走强——此前日本央行宣布将减少下季度长端债券购买，可能推高长债收益率 ，缩窄美日利差 。

　　虽然高盛 、花旗均看多日元
，但市场中仍存在不同声音。

　　有观点指出，对冲基金今年已经削减了对日元的空头仓位 ，但总体上仍看空该货币
。除了几次短暂反弹外
，投机者自2021年初以来一直押注日本货币走弱。

　　过去四年来，日元在因日美利差扩大而贬值 ，并在去年7月跌至161.95，创下1986年以来的最低水平 。