【环球网报道】近期
，舍得酒业公布2024年度业绩，2024年公司实现营业收入53.6亿元 ，同比减少24.41%；归母净利3.45亿元
，同比减少80.46% 。其中，2024年第四季度收入8.97亿元 ，同比减少51%；2024年第四季度归母净利减少3.23亿元
。从产品来看
，2024年中高端酒收入40.96亿元，同比减少27.6% ，主要代表品牌为舍得
、舍之道 ；普通酒收入6.9亿元
，同比-23.4%，主要代表品牌为沱牌特级T68、沱牌酒；从区域来看 ，2024年四川省内酒类营业收入15.11亿元
，同比减少19.72 %；2024年四川省省外酒类营业收入32.77亿元，同比减少30.03%；从渠道来看 ，2024年批发代理渠道同比减少29.20%，电商渠道收入同比增加3.08%。酒类库存达8872.15千升
， 销售量比上年减少28.70%，库存量比上年3.51% 。

　　舍得酒业业绩下滑 ，营收 、净利润数据双降
，省内省外营收均出现下滑，中高端
、普通酒营收下降 ，反映出行业调整对公司业绩增长带来的压力
，同时也凸显了公司经营问题的不利影响
。

　　行业周期调整，次高端保持韧性

　　据中国酒业协会的数据显示 ，2024年白酒行业的销售收入同比增长5.3%
，增速较前几年明显放缓。在此行业背景下，品牌高端化使得高端品牌在市场竞争中保持稳健的增长势头 ，贵州茅台、五粮液等高端品牌凭借强定价权与渠道掌控力
，维持价格体系稳定，成功应对市场挑战 。五粮液 、国窖1573批量下行 ，挤压次高端市场，原先的竞争格局被搅动
，导致销售承压。

　　面对如此现状，一些代表性的次高端品牌通过优化产品结构
、出色的市场拓展与渠道管理能力 ，实现业绩突围与增长
。如汾酒推动“抓青花、强腰部 、稳玻汾 ”战略 
，2024年Q3公布财报显示其营业收入313.58亿元，营收增幅 17.25% ，清香品类差异化明显
，品牌全国化布局提升业绩。

　　古井贡酒2024年Q3公布财报则显示，其营业收入190.69亿 ，同比增长19.53% 。公司凭借“年份原浆”系列产品
，聚焦宴席市场，在华中地区进行深度市场渗透 ，2024年中报显示该地区市场营收118.70亿元
，占比85.98%
。

　　与舍得品牌调性相近的水井坊，主打井台
、臻酿八号等产品 ，长期聚焦高端商务宴请，实行控货稳价
，维持渠道利润，以动销拉动为核心 ，优化市场投入精准度
，2024年Q3公布财报显示其营业收入37.88亿元，同比增长5.56%；净利润11.25亿元 ，同比增长10.03%。

　　舍得业绩全面下滑
，暴露诸多问题

　　舍得2024年财报暴露其业绩下滑，盈利能力、全国化程度减弱以及高库存等问题 。这一方面反映了次高端品牌发展面临的行业挑战 ，一方面也体现出舍得在经营管理方面存在的问题
。

　　从公司发展历程来看
，舍得经历了品牌战略多轮调整。2023年伊始，舍得酒业将“双品牌
”战略升级为“多品牌矩阵”战略 ，公司以“舍得 ”“沱牌
”为两大核心基本盘
，以“天子呼”“舍不得 ”“吞之乎
”培育超高端市场，“藏品舍得10年”“智慧舍得 ”覆盖高端产品 ，以“舍之道
”“沱牌曲酒”等中端产品作为战略大单品 。在舍得酒业2024年度工作会议上，舍得酒业总裁唐珲再次强调
，将坚持“老酒 、多品牌矩阵
、年轻化、国际化 ”战略
。其中，老酒战略是舍得酒业早在2019年就在业内率先启动的战略 ，致力于打造“老酒品类第一品牌
”。

　　为推进老酒战略
，舍得酒业于2022年4月宣布投资70.5亿元建设增产扩能项目，预计新增原酒产能6万吨 。据公司公告显示 ，该产能扩张项目建设期为5年
，截至2024年上半年，增产扩能项目累计投入金额为11.47亿元 ，项目进度为20%
。

　　与产能扩张相对比的是
，舍得酒业面临着较大的库存压力。2024年库存量从2021年的27.94亿元激增至52.19亿元，存货周转天数延长至939.7天 ，远高于行业平均水平 。原本受次高端市场承压 、产品动销难等行业局面影响
，加之2021年复星入主舍得后，品牌渠道实现快速扩张 ，从2020年1500家增至2023年2400家，单商贡献下滑导致渠道信心不足
，影响产品销售和库存周转。在库存高企的情况下，舍得仍持续推进产能扩张项目 ，加重了库存积压和财务负担
。

　　产品结构层面
，按照价格带划分，舍得旗下主要有两大类产品 ，一类是以舍得、舍之道为主要品牌的中高档酒
，另一类是以沱牌特级T68
、沱牌酒为代表的普通酒。2024年中高端酒收入40.96亿元，同比下降27.6% ；普通酒收入6.9亿元 ，同比下降23.4% 。两类产业营收均出现下滑
，这客观反映了受次高端市场竞争激烈、需求减弱等行业现状，也凸显了舍得在产品方面不够聚焦 ，品牌市场认可度不高的问题
。

　　从公司经营管理层面
，舍得经历多次高管变动。2020年12月复星入主舍得后，郭广昌任董事长；2022年1月 ，张树平辞任董事长，蒲吉洲接任；2022年12月
，蒲吉洲辞任，倪强接任；2024年3月 ，在舍得业绩下滑后
，倪强离职 。显然，频繁的高管变动 ，影响品牌建设积累
，不利于产品的市场推广和销售
。后续，舍得亟需稳定企业管理 ，稳固经销商 、投资者信心
，以精准的产品定位，严格去库存
、重塑价格体系 ，从而实现品牌增长。