本报记者方凌晨

　　3月27日
，摩根基金管理（中国）有限公司和国融基金管理有限公司分别发布了旗下债券基金提前结束募集公告。

　　近日，多家公募机构密集发布旗下债券基金提前结募公告 。受访业内人士认为 ，债市经历大幅调整后
，债券配置价值凸显，投资者对债券基金的投资需求增加以及基金管理人积极把握建仓时机 ，或是债券基金提前结募的重要原因
。在权益资产表现强势之际
，债券基金作为投资组合中的“稳定器”，其配置价值仍不可忽视。

　　16只债基提前结募

　　3月份以来 ，截至3月27日，已有14家公募机构发布共计16只债券基金的提前结募公告
，上个月同期仅有8只债券基金提前结募 。

　　在月内提前结募的债券基金中，有多只基金在一周之内完成募集 ，甚至还出现了“日光基 ”。具体来看
，合煦智远欣悦利率债债券基金在3月24日开始募集当天就完成了募集任务；摩根60天持有期债券基金募集期仅为3天；施罗德添源纯债债券基金募集期仅为5天，结募时间提前了近3个月；金鹰中证同业存单AAA指数7天持有期基金、中欧稳添90天滚动持有债券基金均在3月3日开始募集 ，结束募集日均提前至3月7日
。

　　债券基金为何密集提前结募？恒生前海基金管理有限公司固收部总监李维康对《证券日报》记者表示：“本轮债市调整是2022年底以来最大的一轮调整
，调整过后部分债券资产的配置价值显现，也出现较多的交易机会 ，较好的配置时点可能是促使基金提前结募的原因之一。
”

　　在中信证券股份有限公司首席经济学家明明看来
，近期债市虽有波动，但在降低实体融资成本的诉求下 ，全年债市行情仍被看好
，尤其是债市调整后性价比又开始凸显，投资者对固收产品配置需求增加 ，尤其是银行 、保险等机构投资者占比更高 。这些机构资金的涌入，使得债券基金提前达到募集规模上限
，从而促使基金管理人提前结募
。此外，基金管理人基于对市场利率变化
、流动性环境的考量 ，可能认为当前是较好的建仓债券时机
，提前结募可以更快地将资金投入市场，把握投资机会。

　　债基配置价值几何

　　整体来看 ，今年以来
，债券基金成立节奏明显弱于股票基金 。Wind资讯数据显示，截至3月27日 ，年内新成立股票基金达159只
，相较于2024年同期新成立股票基金94只，数量同比增长近70%；年内新成立债券基金共有52只 ，相较于2024年同期新成立90只债券基金
，数量同比减少了约42%
。

　　立足当下，如何看待债券基金的投资价值？李维康表示：“权益资产表现并不直接影响债券基金的投资价值。总体而言 ，债券的投资价值主要取决于其自身的位置、利差和相对收益水平，债券具有稳健的票息和相对较低的波动性
，作为资产配置中的‘压舱石’，债券依然是投资者投资时不可或缺的长期资产之一 。”

　　在明明看来 ，债券基金可作为投资组合中的“稳定器 ”
，提供分散投资风险的效果
。一般来说，当股票市场波动时 ，债券基金的表现可能相对稳定
，有助于平衡整个投资组合的风险收益特征。

　　“投资者应根据自身的风险偏好 、投资目标和市场预期来选择合适的投资产品 。在权益类资产表现较好时，可适当增加权益类基金的配置比例 ，但也不宜完全忽略债券基金的作用
。通过合理配置债券基金
，可以在不同市场环境下实现资产的稳健增值。
”明明表示 。

　　谈及未来债券市场的投资机会，李维康表示：“预计债券市场今年大部分时间可能会处于震荡区间。经过本轮调整后 ，当前信用利差处在合理水平
，无论是短久期债券或是长久期债券，抑或是利率债
、信用债等都有修复机会
。”

　　明明认为 ，在当前情况下，利率债仍具有一定的投资机会
，尤其是在经过大幅调整后，“安全垫 ”已经较为充分；同时 ，中高等级信用债在适度宽松的货币政策支持下
，预计仍将具备良好的投资价值，且随着经济的逐步复苏 ，企业的信用状况有望进一步改善
，这也为信用债的稳定表现提供了基础。